每天亏8000万！停业46天损失40亿！1600亿餐饮巨头，缓过来了

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停业46天后，海底捞重启堂食服务。

餐饮行业无疑是受疫情影响最大的行业之一。本是门庭若市的春节，全国各地的餐厅却纷纷关门停业。据恒大研究院报告显示，受疫情影响，餐饮零售业仅在春节7天内的损失就可能高达5000亿元。

其中，全国火锅龙头海底捞（6862.HK）于2020年1月26日暂停中国大陆地区（港澳台地区除外）火锅餐厅门店营业。

随着疫情好转以及全国复工节奏的推进，3月12日，海底捞宣布首批火锅餐厅门店恢复营业，提供堂食服务，共计停业时间达46天。

3月16日，海底捞恢复堂食门店新增青岛、上海、广州、深圳、重庆等地。但对于部分门店才恢复堂食的海底捞而言，却等来了迎面一击。

机构预计：海底捞损失超50亿  

3月16日，全球股市再度遭遇重创，香港恒生指数收跌4.03%，险守23000点，一片惨绿中，海底捞未能幸免，股价暴跌10.04%，创其上市以来最大跌幅，市值一日蒸发近177亿港元。 

实际上，港股上市的餐饮企业在此次大跌中都受到了影响。

3月16日，为海底捞提供底料的颐海国际跌近9%，快餐帝国跌超8%，太兴集团、九毛九、利宝阁、呷哺呷哺、徐福楼和大家乐跌幅均在5%以上。

值得注意的是，自新冠肺炎疫情爆发以来，从1月20日至今，海底捞股价的累计跌幅也不到15%。这在一众餐饮类上市公司中已算强势。

继首批85家复业的门店外，海底捞火锅恢复堂食门店数量已经达到332家。

根据海底捞2019年半年报数据，其在全国116个城市拥有550家门店。以此计算，85家门店的恢复运营，也仅占总门店数的15%左右。此外，在暂停营业期间，海底捞的外送业务已首先恢复。截至2月27日，中国大陆地区超过63%的海底捞门店已恢复外送。

而就在西贝高喊现金流撑不过3个月之际，海底捞同样面临困境。

要知道，海底捞同样是以线下门店为主，其中97%的营收直接来自线下，其中2019年上半年，餐厅经营这一项贡献了113.31亿元的营收，在总营收中占比高达96.9%。 

图片来源：海底捞2019年中报

此前，在1月26日海底捞宣布门店暂停营业后，中信建投发布研报称，其判断疫情估计为海底捞2020年的营收带来损失约50.4亿元，归母净利润损失约为5.8亿元。

剧痛之中，海底捞做对了什么？  

然而在剧痛之中，海底捞的自救，安静且有条不紊。

不管是疫情初期成立防疫指挥部、捐赠款物，还是后续恢复外送、拿到21亿银行授信，包括近期恢复堂食，海底捞在行业焦虑情绪映衬下，显得格外低调。

疫情期间，海底捞也鲜少有高管露脸，张勇唯一一次出现，是在官方公号的“开饭了”节目中，以张大哥的身份，教大家煮了一碗面。6分钟的视频内，他没谈疫情，没谈公司，只是煮面。

实际上，2003年，海底捞就曾遭遇非典，当时海底捞的核心阵地还在西安，遭遇非典，立刻着手做起了外卖，这样的“自救”，也成为其发展转折点之一，这项业务也是海底捞外送的前身。

在这场突发危机之后，海底捞的董事长张勇感受到了“一种无形的恐惧”，随后他带领企业开始“打地基”。

上市前几年，海底捞还在频频发声，后来，张勇逐渐隐藏到了规则之后，在外也很少出现在镜头下。

相对于其他餐饮企业，海底捞的现金流储备更加丰富。

2018年9月，海底捞完成了上市，同年年末，其财报显示，自由现金流达到了41.19亿元。截至2019年6月30日，海底捞的现金及现金等价物期末余额高达30.03亿元，较其2018年同期增长4.65倍。

海底捞恢复门店堂食服务后，中信证券发布研报称，公共卫生事件爆发对餐饮行业短期冲击较直接，但从长期来看趋势不会改变，居民生活恢复正常后前期被压制的需求有望爆发性释放，中信证券预计海底捞的的负面冲击会体现在第一季度的财报中，后续经营恢复趋势相对乐观。

对此，中信证券调低海底捞2020年收入预测25%至318.2亿元，净利预测调低62%至14.56亿元，并维持“增持”评级，目标价定在39.5港元。

疫情之下，餐饮港股全线大跌  

疫情对餐饮行业的冲击不言而喻。上市的餐饮公司资金相对充裕，但疫情带来的影响，从1月中旬开始，餐饮企业已经陆续在股价上有所反应。

从餐饮企业较多的港股市场来看，按照恒生行业分类，港股市场中的餐饮公司一共45家，但普遍市值较小、成交量也不高，也有很多港股餐饮公司主营业务区并不在大陆。 

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本文转载自：全景财经 全小景

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