猪企上半年业绩爆发，猪价周期性拐点或将到来

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得益于2020年上半年生猪价格高位运行，今年7月中上旬，牧原股份、温氏股份等多家猪肉企业发布业绩预告，称自身上半年净利预计翻倍。

而在产能方面，在抓紧猪肉红利带来扩张机遇的同时，头部企业也开始尝试5G养猪、楼房养猪等新型模式。

业内人士指出，在国家鼓励复产、企业积极扩产的背景下，我国生猪产能恢复明显，猪价周期性拐点或将到来。

业绩爆发                        

7月17日，牧原股份发布2020年半年度报告。2020年1月至6月，牧原股份共实现营业收入210.33亿元，同比增长193.76%；实现净利润107.84亿元，同比增长7026.08%。

除牧原股份外，另有多家猪企发布半年报预告，预计盈利过亿，业绩为上年同期的2倍至9倍不等。其中，2020年上半年，温氏股份预计实现净利润40亿元-42.5亿元，同比增长189.24%－207.32%；正邦科技预计实现净利润为23.5亿元－24.5亿元，同比增长954.79%－991.16%；天邦股份预计实现净利润14.8亿元－15.8亿元，同比增长502.9%－530.12%；天康生物预计实现净利润8.1亿元－8.6亿元，同比增长912.35％－974.84％。

面对上半年业绩的大幅增长，猪企纷纷表示，报告期内，受“非洲猪瘟”疫情的影响，国内生猪产能大幅下降，猪肉市场供需矛盾突出，生猪销售价格持续高位运行，使得自身生猪养殖盈利能力得到提升。销售简报显示，2020年6月，牧原股份商品猪均价为31.41元/公斤，同比上升105.83%；温氏股份毛猪销售均价为33.35元/公斤，同比上升114.88%；新希望六和商品肥猪销售均价为32.97元/公斤，同比上升113%。

预盈业绩频传，也让猪肉概念股再度成为二级市场的热门之选。7月13日，大康农业、新五丰、禾丰牧业、大北农、天邦股份、金新农、天康生物、顺鑫农业、傲农生物9只股票出现涨停，另有唐人神、龙大肉食、广弘控股涨幅超过9.9%。而据东方财富数据，今年以来，猪肉概念股、大北农已上涨109.47%，牧原股份上涨82.01%，新希望六和上涨56.06%，金新农上涨55.29%，猪肉板块指数整体上涨29.63%。

头部企业拓展养殖模式                        

根据天风证券分析师吴立等人在研报中的观点，当下，生猪养殖集团正处战略扩张机遇期，龙头企业出栏高速扩张。在非洲猪瘟疫情的影响之下，我国养殖产业的集中度有望加速提升，预计未来3-5年，牧原股份、温氏股份市占率均有望接近甚至超过10%，TOP10市占率有望达到40%-50%，头部养殖集团将迎来黄金发展期。

新京报记者发现，在产能扩张的背景下，部分猪企的生猪销售情况也随之增长。根据企业发布的销售简报显示，2020年上半年，牧原股份销售生猪678.1万头，比上年同期增长16.61%；新希望六和销售生猪212.29万头，同比上升36.71%。但也有正邦科技、天邦股份、唐人神等部分猪企生猪销量仍不及去年同期。唐人神等企业表示，销量下滑与非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少，自身加大仔猪销售、加大种猪选留等相关。

目前，各养殖集团仍在跑马圈地，且头部企业正开始尝试新型养猪模式。6月28日，温氏股份子公司广东南牧机械设备有限公司和中国联通宣布共同打造“5G+智慧农牧之平安智慧猪场”。

中国生猪预警网首席分析师冯永辉告诉新京报记者，5G养猪是互联网发展成果对传统行业的转型升级，但5G技术的推广应用需要一定的过程和时间。“养猪是一个非常传统的产业，我国生猪养殖环境、条件、技术等都和高科技存在一定差距，所以5G养猪像是一种降维打击。”上市公司带头去进行尝试，其实也是在替行业进行探索、应用和推广。

除“5G养猪”外，牧原股份也多次透露其已在河南省内乡县开始尝试“楼房养猪”。但由于猪舍设计及智能化等方面的技术难题，牧原股份在2020年5月的投资者关系活动中指出，目前公司对楼房养猪态度比较谨慎，仅先在内乡试点。

冯永辉指出，前几年，部分企业就已在南方地区开始尝试楼房养猪。相较传统平养模式，楼房养猪的优势在于，养殖密度增加、土地利用效率更高。而因楼房养猪需要完善的排污系统，对环保的要求也会更高。此外，楼房养猪还有助于优化饲养管理。“传统的定点分段饲养，会把母猪、育肥猪等平面分在不同地方，但楼房养猪可以采取在同一地点分层养殖。”

但在冯永辉看来，楼房养猪并不适用于普通家庭猪场。牧原股份的尝试，是头部企业利用资金和人才优势，以新形势突破自我。“平养模式会带来重资产投入，如果楼房养猪的模式探索成功了，那么在扩产拿地等环节，牧原股份最起码可以节省一半的成本和时间。”

值得注意的是，在规模化进程中，庞大的资金需求也为企业加重了债务负担。根据企业公告，为满足公司业务发展需要，截至 2020年6月30日，牧原股份累计新增借款金额超过2019 年末净资产的40%，正邦科技累计新增借款金额超过2019 年末净资产的60%。2家公司均表示，上述情况对偿债能力无重大不利影响，经营状况稳健、各项业务经营情况正常。6月29日，正邦科技还宣布募集资金不超过80亿元，其中32.19亿元用于发展生猪养殖业务，剩余部分用于补充流动资金。

产能恢复明显                        

对于生猪复产，除企业积极扩产外，国家也提供了许多政策性支持，2020年中央一号文件和政府工作报告更是先后提及要“恢复生猪生产”。在政策和企业的共同推进下，7月16日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华在新闻发布会上表示，2020年二季度末，我国生猪存栏量已达到33996万头，比一季度末增长5.8%；其中，能繁母猪存栏3629万头，比一季度末增长7.3%，同比增长5.4%。“总体来看产能恢复还是比较明显的，产能恢复必将对下一阶段猪肉价格影响逐渐体现出来。”刘爱华表示。

伴随产能逐步恢复，我国猪价走势又将呈现怎样的变化？7月16日，在农业农村部官网公布的答记者问中，农业农村部市场与信息化司有关负责人表示，今年猪肉市场价格大体呈“V”形走势。春节以来，受产能持续增长和疫情导致消费恢复较慢两方面影响，猪肉批发市场价格持续下跌22.9%到5月底。但6月以来，伴随复工复学，猪肉消费明显增加，价格开始反弹。到7月6日－12日，猪肉批发市场均价已连续6周上涨，达到47.73元/公斤，环比上涨4%，同比上涨105%，价格水平已接近2020年2月份50.5元的阶段性高点。

该负责人指出，每年6月－9月猪肉价格都会呈现季节性上涨，而今年，与疫情防控形势好转后的消费增长叠加，可能会使阶段性上涨的压力偏大一些。“但从后期走势看，我国生猪存栏和仔猪供给量到5月已连续4个月实现恢复性增长，这意味着7月以后出栏将会明显增加，猪肉市场供应将有所改善。”同时，预计今年猪肉进口比去年增加100万吨，禽肉产量增加100万吨。综合考虑生猪生产恢复、猪肉进口增加、禽肉等替代品量足价稳等因素，市场供给是有保障的。

冯永辉向新京报记者表示，就目前情况而言，猪价周期性拐点或将到来。“母猪产能增长拐点是去年9月，以此推算，一年后就应是生猪产能拐点。”在冯永辉看来，大概率在今年8月－9月后，生猪出栏量会进入持续性增加的通道，猪价高价区也将基本结束，步入下跌周期。“需要区分的是，周期性下跌是一个长期的过程，其间也可能会出现阶段性上涨，但大方向应该还是下跌的。”

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本文转载自：新京报 王思炀

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