餐饮业面食成为资本抢夺的热门逆转翻身、炙手可热

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资本重新审视餐饮业

过去，资本市场在很长一段时间内并不看好餐饮业。因为传统餐饮业存在很多问题，比如资产模式较重、流量依赖门店位置、财务数据难透明、产品不标准等。但随着移动互联网和连锁模式的发展，四有青年创始人赵刚认为，这些问题都能够得到了很好的解决。" 当餐饮变得越来越像消费品，资本风险也相应小了许多。"

另外，疫情也是一个转折点。" 很多过去觉得不缺钱、不需要融资的餐饮企业，也都提高了风险意识，开始对资本有了更深的理解，甚至主动去拥抱资本市场。" 赵刚如是说。

其中，西贝此前一直坚持外宣，" 西贝永不上市。" 但疫情促使其发现了西贝自身问题和现金流问题，也认识到了资本的实力和力量。疫情过后，西贝创始人贾国龙却在中国餐饮品牌节表示，西贝已经决定上市，目前正在寻找合适的时间和资本。

据中证网此前报道，西贝相关负责人透露正在进入上市培育期，上市时间和地点还没有完全定下来。" 我们在不断的学习和探索上市的路，也在找合适的优质资本。上市后，一方面可以释放一些股权，激励员工 ; 另一方面也可以缓解像出现疫情这样的危机时，面临的资金风险。" 西贝副总裁于欣此前也强调到。

事实上，从 2019 年开始，基于海底捞、九毛九、绝味等企业的上市，餐饮投融资市场发生了一些微妙变化。

在卿永看来，一方面，A 股市场十多年来，终于又有餐饮类新公司上市，且区别于过去大型国有餐饮企业。另一方面，在港股上市的餐饮企业市值过去都很低，长期大概在 8-10 倍的 PE，但因为九毛九和海底捞等企业上市，把 PE 拉升近百倍，再由于财税、供应链等各种问题的解决，以及线上用户流量增长放缓，让全国一些老牌投资机构及包括腾讯、阿里都开始关注投资布局线下餐饮，争夺流量 IP。

2020 年，餐饮投融资事件就开始逐渐上升，仅餐饮行业的投融资就接近 140 起，单笔融资金额甚至最高达数十亿。一些头部高势能品牌在融资时用 " 抢 " 字毫不夸张，数十家资本追同一个项目比比皆是，很多不知名的、不能赋能的小机构几乎抢不到份额。

进入 2021 年，餐饮业的投融资事件数量和金额，竞争更为激励。这中间，最明显的就是融资金额越变越大。

变味儿的餐饮业

资本的长期目标是逐利。而与科技、互联网行业相比，餐饮业又极具变数。

在四有青年创始人赵刚看来，" 资本只会选择在合适的时间点进入，比如企业初创期和成熟增长期，都有可能让企业和资本快速的实现共赢。但大多数时候，如何花钱要比如何赚钱难很多。" 如何用好资本更多是一种能力。避免被资本操控的前提是，企业对自身品牌战略认知清晰。

中国的餐饮业早期获得资本的发展过程中，出现过很多负面案例，像俏江南、大娘水饺等，包括早期的资本化之后，并没有获得成功，像小南国和湘鄂情等。这些餐饮行业不愉快的资本经历，导致很多企业将资本想象得很可怕，抗拒资本。老干妈的创始人曾经多次公开表示不融资、不上市。

但是，今天越来越多的企业在不断拥抱资本，并且通过资本不断地扩张规模、优化公司治理、打造品牌、打造护城河，并成为了非常了不起的品牌。不管是做高端水果茶的喜茶，还是主打下沉市场的蜜雪冰城，还是基于服务主义的海底捞火锅，或者产品主义的巴奴火锅，这些优秀的品牌，都在让资本为己所用，都在努力让自己成为一个可持续盈利、可持续成长，并且有护城河的伟大公司。

诚然，借助资本力量、" 融资、扩张、上市 "，这是餐饮业一种快速崛起的发展路径，但其中的泡沫和危机也不少。其中，消费端关于餐饮入局面食的吐槽就很繁多。" 一碗面 40 多，性价比太低 "、" 好的炒菜馆越来越难找，就因为资本喜欢方便快速的火锅，油炸，烧烤，麻辣烫，现在面条也不放过。"

对于这样的市场声音，赵刚反驳说，产品固然重要，但就餐是一次综合体验，味道从来不是餐饮唯一的因素。" 食材的优劣、出品安全性、口味的稳定性、包装是否精美 …… 等等因素都会影响顾客的消费决策。即便口味差异并不大，消费者也会为其他因素买单，毕竟整体的消费体验肯定是升级的。"

但现实以及历史证明，并非如此。例如味千拉面在 2011 年 " 骨汤门 " 事件之后，生意不断呈下行趋势。2020 年，其净利润亏损 7786.8 万元。即使借助新项目烧鸟店谋求转型，但市场声量也是不温不火。

当下，资本助力后、大量开店现象越发普遍。赵刚提示到，很多新入行的餐饮人都失败在租金上，同样的问题还有人力成本的增长，而且这个趋势在未来十年内都看不到好转迹象。未来餐饮企业的钱都不是赚出来的，而是通过精细化管理省出来的。业内频繁提及 " 总成本领先战略 " 这个词，无论房租怎么涨，总会有企业赚钱，你没办法控制租金市场的涨跌，你只能控制你自己比别人做的更好。

资本只是锦上添花，品牌如何实现可持续，并建立起竞争壁垒，这一定程度上决定了品牌能否持续做大。但就当下眼下发展来看，大量开店对连锁管理能力的挑战无疑巨大。稍有不慎就可能陷入相反一面——大量闭店。

参考资料：

1.《专访番茄资本创始人卿永：去年数十家资本追同一个餐饮项目的比比皆是，二级市场头部效应显著 》每日经济新闻

2.《番茄资本创始人卿永：解读 2020 中国餐饮，洞见大趋所在》 企业家日报网

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本文转载自：DoNews 梵谷

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