300平起家，五年冲到40亿的小肥羊去哪儿了？

巴奴看似不经意却紧紧傍上海底捞，海底捞看似不声不响却欲以10元毛肚悄然 “割喉”巴奴。

当火锅界老二与老大貌似互不相干，背地里却杀招频出时，你还记得那个曾经火遍中国的小肥羊吗?

它，是名符其实的中华火锅第一股、曾经的本土餐饮老大!

虽然，这也许并不是收购方的本来意图，但殷鉴不远。

回看曾雄霸本土餐饮老大多年的小肥羊的发展历程，对于身处竞争惨烈、群魔乱舞、机遇凶险并存的餐饮人，也许有着非常巨大的价值……

一直以来，小肥羊的发展历程如同教科书一般，被写进各种商学院的案例中。

1999年8月8日，小肥羊在内蒙古包头市开了第一家面积300平方米的火锅店。

此后，小肥羊携加盟连锁疯狂跑马圈地，5年后成本土餐饮领军品牌，7年后引入外资风投，9年后在港股上市，13年后全球餐饮巨头接盘……

然而，曾一度风光无限的“中华火锅第一股”，现在去哪了?这些变化背后，到底发生了些什么?

品牌之战“疯狂”跑马圈地

自第一家省级加盟商于2001年在河北市场被授权，小肥羊以此为基点，开始了连锁加盟扩张之路。

不久，为了加快跑马圈地速度，小肥羊一方面降低加盟门槛，另一方面授权省级加盟商发展区域加盟。

两大策略，让小肥羊疯狂奔跑起来，三天新开一家加盟店的速度令人瞠目结舌。

两年后，小肥羊加盟店已高达721家。

2004年，如日中天的小肥羊实现了43.3亿元的营业额，名列全国餐饮企业百强第二。也正是这一年，小肥羊开始调整加盟战略，在店面拓展上进行战略收缩，开店速度减缓。

即使如此，到2005年底，小肥羊的终端门店已达716家，其中直营店80家左右。

加盟模式让小肥羊仅用短短三四年时间，就实现了全国覆盖，建立了品牌的全国知名度。

上市之路“血洗”加盟商

疯狂的规模跃进，失控成为必然。

未能在快速发展过程中建立标准化体系的小肥羊，与加盟店的关系松散，缺乏必要的控制力。

问题累积，最终集中爆发，致使加盟店在品牌、菜品、品质、财务等众多层面失控，消费者终端体验变差。

为向更高层次发展，2006年7月,小肥羊引入3i和PraxCapital两家私募基金2500万美元的注资，为餐饮业吸引国际资本开了先河，上市成为小肥羊当时新的战略目标。

有了资本推动，小肥羊痛下决心进行了一场大规模的战略收缩式调整：经营不善的加盟店，只要合同到期，坚决不再授予经营权;加强与优质加盟店的合作，通过控股、参股等形式进行大规模的收编;收回省级代理权，直接管理区域加盟商旗下加盟店……

“关、延、收、合” 等“血洗” 加盟商策略成果显著：2007年，小肥羊店规模从700多家降至300多家，其中直营店105家，加盟店221家。

大规模的战略收缩，一方面淘汰了400多家经营不善的店面，另一方面加强了店面管理，提升了服务水平，最终年营业额并未受影响。

2008年6月12日，小肥羊如愿在香港上市，成为国内首个在境外上市的品牌餐饮企业。

豪门之内今“肥”昔比

至此，小肥羊的发展战略十分成功：借助连锁加盟模式，快速跑马圈地;随着规模和品牌力提升，借助资本力量加强管控，实现上市。

上市不到一年，也就是2009年3月25日，百胜斥资4.93亿港元入股小肥羊，占20%股份;随后不断增持，直至2011年5月3日宣布以近46亿港元现金私有化小肥羊。

仅仅两年多时间，小肥羊便把自己 “嫁入”豪门。

对于中国很多餐饮企业而言，能够借力资本，以收购和加盟等快捷方式提高市场占有率，是多么梦寐以求的事!

然而，扩张、融资、上市、嫁豪门，神话般的发展过程不代表一定会有神话般的结果。

据《第一财经日报》近日报道，“百胜接盘的小肥羊究竟发展怎样，因为私有化而不为外界所知，不过，多名小肥羊内部及接近小肥羊的人士透露，由于内外部因素，这两年客流量减少了”。

而对于《第一财经日报》记者的采访，百胜方面以极其精简的官方表述予以回复，对小肥羊近四年来的门店数量变化、整合效果等问题，避而不答。

那么，几年之中小肥羊到底发生了什么?

磨合之殇外来和尚，水土不服?